Özet:
Asya-Pasifik borsaları, yılın son işlem haftasına karışık bir görünümle başlarken, küresel piyasalarda ana tema rekor seviyeler ve emtia cephesinde artan volatilite oldu. Gümüş fiyatları tarihi zirveyi test ettikten sonra sert geri çekilirken, yatırımcılar Fed’in faiz patikasına, Çin’in mali genişleme sinyallerine ve jeopolitik gelişmelere odaklanmış durumda.
Asya-Pasifik Borsalarında Karışık Kapanışlar
Asya-Pasifik piyasalarında haftanın ilk işlem gününde yön birliği oluşmadı. Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,55 gerilerken, Topix yüzde 0,26 düşüş kaydetti. Güney Kore cephesinde ise tablo daha olumluydu: Kospi yüzde 0,62, teknoloji ağırlıklı Kosdaq ise yüzde 0,19 yükseldi.
Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 0,7 artışla öne çıkarken, Çin ana karasında CSI 300 yatay seyretti. Avustralya’da S&P/ASX 200 endeksi yüzde 0,21 gerileyerek günü negatif bölgede tamamladı.
Bölge genelinde teknoloji hisseleri görece güçlü bir performans sergilerken, yıl sonu pozisyon ayarlamalarının ve düşük işlem hacminin fiyat hareketlerini abartılı hale getirdiği gözlendi.
ABD Vadeli Endeksleri Sakin, Wall Street Rekor Bölgesinde
ABD vadeli endeksleri Asya saatlerinde yatay bir seyir izledi. Noel tatili sonrası haftanın son işlem gününde Wall Street’te iyimserlik korunmuştu. S&P 500 haftayı yeni zirve seviyelere yakın tamamladı.
Endeks cuma günü yüzde 0,03 düşüşle 6.929,94 puandan kapanırken, gün içi işlemlerde 6.945,77 ile yeni bir rekor denendi. Nasdaq Composite yüzde 0,09, Dow Jones ise yüzde 0,04 geriledi. Buna rağmen haftalık bazda S&P 500 yüzde 1,4 yükselerek son beş haftanın dördünde artış kaydetmiş oldu.
Küresel Hisse Senetleri Zirvede, Gümüşte Tarihi Oynaklık
Küresel hisse senetleri rekor seviyelere yakın seyrini korurken, asıl dikkat çeken hareket emtia piyasasında yaşandı. Gümüş fiyatları ons başına 80 doların üzerine çıkarak tarihi zirveyi gördükten sonra sert bir geri çekilmeyle 77 dolar seviyelerine geriledi.
Uzmanlara göre gümüşteki bu sert dalgalanmanın arkasında spekülatif alımlar ve arz tarafındaki yapısal sıkışıklık bulunuyor. Sprott Asset Management, piyasada serbest dolaşımdaki gümüş stoklarının azalmasının fiyat hareketlerini büyüttüğüne dikkat çekiyor.
Global X ETF’lerinden Trevor Yates, gümüşün 2026’ya ilişkin daha iyimser makro beklentileri fiyatladığını belirterek, “Daha düşük faizler ve zayıflayan dolar ihtimali, sert varlıklara olan ilgiyi artırıyor” değerlendirmesini yaptı.
“Gümüşte Nesilsel Bir Balon Mu Oluşuyor?”
Piyasa yorumcuları arasında görüş ayrılıkları dikkat çekiyor. IG Australia’dan Tony Sycamore, yayımladığı notta “Gümüşte nesilsel bir balonun oluştuğuna tanıklık ediyoruz” ifadesini kullandı. Sycamore’a göre güneş panelleri, elektrikli araçlar, yapay zeka veri merkezleri ve elektronik sektöründen gelen yoğun talep, hızla azalan stoklarla birleşince fiziksel primleri tarihi seviyelere taşıdı.
Bu tablo, sanayi tarafında endişeleri de beraberinde getiriyor. Elon Musk, sosyal medya platformu X’te yaptığı paylaşımda, “Bu iyi değil. Gümüş birçok endüstriyel süreç için hayati öneme sahip” diyerek arz sıkıntısına dikkat çekti.
Değerli Metallerde Ralli Neden Güçlendi?
Son aylarda değerli metaller finansal piyasaların en “sıcak” alanlarından biri haline geldi. Merkez bankalarının artan altın alımları, ETF’lere yönelik güçlü fon girişleri ve ABD Merkez Bankası’nın üst üste üç faiz indirimi, bu ralliyi besleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor.
Faizlerin düşmesi, getiri sağlamayan emtialar için destekleyici bir ortam yaratırken, yatırımcılar 2026’da ek faiz indirimleri olacağı beklentisiyle pozisyon alıyor. Buna karşın Bloomberg stratejistleri, gümüşteki parabolik yükselişin temel dinamiklerle açıklanmasının zorlaştığını vurguluyor.
Küresel Endeksler ve 2026’ya Bakış
Dünyanın en geniş kapsamlı hisse senedi göstergelerinden biri olan MSCI All Country World Index, pazartesi günü yüzde 0,1 yükselirken, geçen haftaki yüzde 1,4’lük artışla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmış durumda. Endeks 2025 genelinde yaklaşık yüzde 22 prim yaparak 2019’dan bu yana en güçlü yıllık performansına hazırlanıyor.
Yatırımcılar açısından 2026’ya yönelik iki temel belirleyici öne çıkıyor: yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliği ve Fed’in faiz patikası. Bu hafta yayımlanacak FOMC toplantı tutanakları, para politikasının yönüne dair ipuçları açısından yakından izlenecek.
Çin Ekonomisi ve Jeopolitik Başlıklar Gündemde
Asya’da Çin piyasaları ayrıca odak noktasında. Pekin yönetiminin 2026’da mali harcamaları genişletme sözü vermesi, zorlu dış koşullara rağmen büyümeye destek mesajı olarak algılandı. Ancak hafta sonu açıklanan veriler, kasım ayında sanayi kârlarının ikinci ay üst üste gerilediğini göstererek iç talep ve deflasyon baskılarına işaret etti.
Jeopolitik cephede ise Donald Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskiy ile yaptığı görüşmelerde “önemli ilerleme” sağlandığını açıkladı. Bu açıklama, Rusya-Ukrayna savaşına dair diplomatik beklentileri yeniden gündeme taşıdı.
Petrol, Bitcoin ve Dolar Cephesi
Diğer piyasalarda petrol fiyatları, Çin talebine ilişkin iyimserliklerle yükselirken, Bitcoin de haftaya artışla başladı. ABD doları ise küresel çapta hafif bir zayıflama eğilimi gösterdi.
Kaynak: Bloomberg
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]