BMO Capital Markets ve Goldman Sachs & Co.’ya göre, Fed’in faiz oranlarını daha da düşürmesi ve ABD Başkanı Donald Trump’ın merkez bankası başkanlığı için daha güvercin bir aday göstermesinin beklenmesi, önümüzdeki aylarda ABD’de uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa vadelilere göre daha fazla yükselmesine, yani getiri eğrisinin dikleşmesine neden olacak.
Her iki şirketin stratejistleri ve ekonomistleri, Fed Başkanı Jerome Powell liderliğindeki merkez bankası yetkililerinin önümüzdeki hafta gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz indirimine gitmesini bekliyor. Bu beklenti, çeyrek puanlık bir indirim olasılığını %80 olarak fiyatlayan swap yatırımcılarının beklentileriyle örtüşüyor. Fed’in ocak ayı kararından önce ABD’de üç aylık gecikmeli istihdam verilerinin açıklanacak olması nedeniyle, George Cole ve William Marshall liderliğindeki Goldman Sachs ekibi, yatırımcıların Fed’in gevşeme politikasını öne çekmesi için ortamın olgunlaştığını ve bunun da ABD getiri eğrisinin daha dikleşmesine yol açacağını öngördü.
Mayıs ayında görev süresi dolacak olan Powell’ın yerine geçecek kişinin belirlenmesi de 2026 yılında Fed’in politikasını gevşeteceği beklentisini destekliyor. Trump pazar günü, sıradaki Fed başkanı için adayını belirlediğini duyurdu. Bloomberg’e konuşan konuya yakın kaynaklar da bu ismin Trump’ın baş ekonomi danışmanı Kevin Hassett olmasının beklendiğini belirttiler. BMO’dan Ian Lyngen ve ekibi de “Powell’ın görevini kimin devralacağına dair söylentiler yeniden gündeme gelirken, Fed’in güvenilirliğinin eğrinin şekline önemli bir etki yapabilecek temel bir konu olduğu izlenimini ediniyoruz.
Yatırımcıların Trump’a fazla sadık olduğunu düşündüğü bir aday, fazla güvercin bir tutum sergileyeceği beklentisi yaratarak eğrinin dikleşmesine yol açabilir” öngörüsünde bulundular. BMO ekonomistleri notta, “Güvercin eğilimli ekonomik veri profili, aralık ayında faiz indirimi yapılmasını destekliyor ve şu anda 1. çeyrekte daha fazla normalleşme riskinin fiyatlarda yeterince yansıtılmadığını düşünüyoruz” dediler.
Natixis’den John Briggs de Fed’in önümüzdeki hafta şahin bir faiz indirimi yapacağı beklentisiyle 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinde satış tavsiyesinde bulundu. Briggs, 10 yıllık tahvillerde %4,15 hedefiyle, %4,02’den kısa pozisyon alınmasını tavsiye etti.
