ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, TCMB’nin başlattığı faiz indirimi sürecini Türk bankaları açısından olumlu bir dönüm noktası olarak değerlendiriyor. Kuruma göre net faiz marjlarında (NIM) ve özkaynak kârlılığında (ROE) 2026’ya kadar kademeli bir iyileşme bekleniyor.
Faiz İndirimi Bankacılık Sektörüne Yaradı
Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Temmuz ayı Para Politikası Kurulu toplantısında yaptığı 300 baz puanlık faiz indiriminin ardından yayımladığı değerlendirme notunda, faiz indirimi döngüsünün başlangıcının Türk bankaları için önemli bir katalizör olduğunu açıkladı.
Bu tespit, özellikle yüksek faiz ortamında daralan kârlılık marjlarının, faiz indirimleriyle birlikte tekrar genişleyebileceğine işaret ediyor.
2025’te Kademeli Toparlanma, 2026’da Zirve Beklentisi
Goldman Sachs, 2025 yılı sonu itibarıyla politika faizinin %33 seviyesine gerilemesini bekliyor. Bu senaryo altında Türk bankalarının kârlılık göstergelerinde kademeli bir toparlanma öngörülüyor.
Raporda şu ifadelere yer verildi:
Bununla birlikte Goldman Sachs, sadece faiz gelirlerinin değil, ücret ve komisyon gelirleri gibi bankacılığın diğer kalemlerinin de performans üzerinde önemli rol oynayacağını vurguladı. Düşük NIM performansını telafi edecek bu gelir kalemleri, bazı bankalar için daha güçlü sonuçlar doğurabilir.
Banka Bazında ROE Tahminleri: Garanti ve Akbank Önde
Raporda, 2025 yılı için Türk bankalarının beklenen ROE oranları da paylaşıldı. Kuruma göre, bu oranların üçüncü çeyrekten itibaren yukarı yönlü bir seyir izlemesi bekleniyor:
| Banka | 2025 Beklenen ROE | Kurumun ROE Rehberliği |
|---|---|---|
| Garanti BBVA | %31 | 30’ların başı |
| Akbank | %28 | %30 üzeri |
| İş Bankası | %25 | Yaklaşık %30 |
| Yapı Kredi | %25 | 20’lerin ortası |
| VakıfBank | %25 | 20’lerin ortası |
| Halkbank | %22 | 20’lerin ortası |
Goldman Sachs analistleri, yılın ikinci yarısında açıklanacak mali sonuçlar ile birlikte bankaların güncellenmiş ROE beklentileri ve stratejik yorumlarının yatırımcılar tarafından yakından izleneceğini belirtiyor.
Yatırımcılar İçin Anahtar Gelişme: 2025 Sonuçları ve TCMB Adımları
Raporda ayrıca, 2025 mali yılı sonuçlarının bankacılık sektörü performansı açısından kritik öneme sahip olacağı belirtilirken, TCMB’nin faiz patikası ve TL’nin seyri de sektörel görünümde belirleyici rol oynayacak gelişmeler arasında sıralandı.
Goldman Sachs’a göre bankacılık sektörü, enflasyonla mücadele ve mali disiplin politikalarının kararlılıkla sürdürülmesi halinde orta vadede yeniden güçlü kârlılık seviyelerine dönebilir. Ancak bu senaryo için faiz indirimlerinin ölçülü ve veri odaklı bir şekilde ilerlemesi gerektiği vurgulanıyor.
ForInvest’e teşekkürlerimizle
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]