Fed Yetkililerinden Faiz İndirimi Beklentilerine Dair Yeni Sinyaller: “Dot Plot” Revizyonu Dikkat Çekti
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika yapıcılarının faiz beklentilerini yansıttığı ve piyasalarca yakından takip edilen “dot plot” grafikleri, Haziran ayında önemli bir değişime işaret etti. Mayıs ve Haziran aylarında yayımlanan noktasal grafikler karşılaştırıldığında, faiz indirimi öngörmeyen Fed yetkililerinin sayısında belirgin bir artış gözlemleniyor.
Mayıs ayında 2025 yılı için faiz oranlarını %5,25-%5,50 aralığında tutmayı savunan yalnızca 4 üye bulunuyordu. Haziran ayındaki güncellenmiş tabloda ise bu sayı 7’ye yükseldi. Başka bir deyişle, artık daha fazla Fed yetkilisi yıl sonuna kadar herhangi bir faiz indirimi yapılmaması gerektiğini düşünüyor. Söz konusu 3 kişilik artışın dağılımı incelendiğinde; iki üyenin 1 faiz indirimi öngörüsünden tamamen vazgeçtiği, bir diğer üyenin ise önceki iki faiz indirimi beklentisini sıfırladığı anlaşılıyor.
Grafiklerde 2025 yılına ait projeksiyonların yer aldığı ilk sütunlar dikkat çekiyor. Mayıs ayındaki projeksiyona göre, 4 yetkili mevcut faiz seviyesinin korunmasından yanayken, geri kalan çoğunluk farklı oranlarda faiz indirimine gidilmesini savunuyordu. Ancak Haziran ayındaki yeni tablo, faiz indirimi bekleyenler arasında bir çözülmeye işaret ediyor. %5,25-%5,50 bandında toplanan nokta sayısındaki artış, Fed’in “daha uzun süre yüksek faiz” politikasına yönelmiş olabileceğine dair ipuçları veriyor.
Haziran tablosunda ayrıca orta noktaya yakın bir kümelenme olduğu görülüyor. Bu, birçok yetkilinin 2025 sonu için faiz oranının %4,5 civarına inmesini öngörmeye devam ettiğini gösteriyor. Ancak yine de politika yapıcılar arasında giderek güçlenen bir görüş, enflasyonla mücadelede daha fazla temkin gerektiği yönünde.
Söz konusu gelişmeler, piyasalar açısından önemli sonuçlar doğurabilir. Faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi, özellikle hisse senedi ve tahvil piyasalarında dalgalanmalara neden olabilir. Ayrıca kredi maliyetlerinin yüksek kalması, hem bireyler hem de işletmeler için finansman koşullarını zorlaştırabilir.
