ABD yönetiminden Powell’ın süresi dolana kadar görevde kalmasının beklendiğine dair açıklamalar gelse de finansal piyasalar bu ihtimalin olası etkilerini öngörmeye çalışıyor.
Deutsche Bank AG stratejistlerine göre, Powell’ın Trump tarafından görevden alınması ABD 30 yıllık tahvil getirilerini yarım puandan fazla artırabilir. Matthew Raskin ve Steven Zeng’in de aralarında bulunduğu stratejistler, müşterilere gönderdikleri notta, Fed’in bağımsızlığına yönelik risklere ve ABD kamu harcamalarının para politikasını tükettiği bir senaryoya karşı en net korumanın getiri eğrisinin dikleşeceğine yönelik pozisyonlar olduğunu yazdı.
Bu işlemler, kısa vadeli ve uzun vadeli getiriler arasındaki farkın açılması durumunda fayda sağlıyor. Şu anda, 5 ve 30 yıllık getiriler arasındaki fark 100 baz puan civarında ve 2021’den bu yana en dik seviyede.
Stratejistler, “Powell’ın görevden alınması daha gevşek para politikası anlamına gelecek ve enflasyon beklentilerini ve risk primlerini yükseltecektir. İma edilen piyasa hareketleri büyük ama makul” yorumunu yaptılar.
Bloomberg Markets Live Stratejisti Simon White, “Eğer gümrük tarifelerinin enflasyonist etkisi olmasaydı, Powell muhtemelen çoktan faizleri düşürmüş olurdu. Ancak ekonominin önümüzdeki birkaç ay içinde gözle görülür bir şekilde yavaşlaması bekleniyor, öyle ki bu aşamada Fed Başkanı kim olursa olsun, faiz indirerek ABD Başkanı’nı yatıştırıyor görünmeden onu memnun edebilecektir” değerlendirmesinde bulundu.
Goldman Sachs Group Inc. Başekonomisti Jan Hatzius da “Piyasa katılımcıları Fed’in bağımsızlığına yönelik riskin arttığı konusunda hemfikir görünüyor” diye yazdı ve ileriye dönük bir enflasyon göstergesinin iki yıllık risksiz faiz oranından ayrıştığına dikkat çekti.
Hatzius, “Burada daha fazla artış Fed yetkililerini indirim konusunda daha isteksiz hale getirebilir” dedi. Hatzius, yine de Goldman’ın Fed’in art arda 25 baz puanlık üç faiz indiriminden ilkinin eylül toplantısında gelmesini beklediğini yazdı. Faiz swapları Eylül toplantısı için yüzde 56’lık bir indirim ihtimali gösteriyor.
