Eylül ayı geleneksel olarak uzun vadeli tahviller için kayıp ay olarak öne çıkarken bir dizi siyasi risk bu tahvillerin yatırımcıları için endişe kaynağı oluyor. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, son on yılda, vadesi 10 yılı aşan küresel devlet tahvilleri Eylül ayında ortalama yüzde 2 değer kaybı yaşadı.
Bu, söz konusu tahvillerin en sert kayıpları yıl içinde eylül ayında yaşadığı anlamına geliyor. Halihazırda uzun vadeli tahviller hükümetlerin borçlanmayı artıracağı endişesiyle kısa vadeli tahvillerden daha kötü performans gösteriyor.
Japonya enflasyonu, Fransa siyasi tansiyonu ve Trump’ın Fed baskısı da yatırımcılara göre uzun vadeli tahviller üzerindeki riski artırıyor.
Tokyo’daki Fivestar Asset Management Co.’nun kıdemli portföy yöneticisi Hideo Shimomura, “Şu anda piyasa gerçekten hoş olmayan bir durumda. Eylül ayı genellikle para politikasının keskin bir dönüş yaptığı ve hareketleri öngörerek pozisyon almanın sıklıkla görüldüğü bir ay” yorumunu yaptı.
Bazı uzmanlara göre yaz aylarına kıyasla uzun vadeli tahvil ihraçlarının eylül ayında artması da kayıpları artırıyor. Bu açıdan yatırımcı için nadir iyi haberlerden biri Japonya’dan geldi.
Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili ihalesi, Ekim 2023’ten bu yana en güçlü talebi gördü ve bir miktar rahatlama sağladı. 10 yıllık tahvilin getirisi, Pazartesi günü 2008’den bu yana en yüksek seviyeye yakın olan yüzde 1,625’e ulaştıktan sonra 2,5 baz puan düşüşle yüzde 1,595’e geriledi.
