Arçelik A.Ş.’nin 2025 yılı ilk çeyreğine ait finansal sonuçları açıklandı. Şirketin net satışları, 2025’in ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9,34’lük bir artışla 109.118 milyon TL olarak gerçekleşti. Ancak, aynı dönemde FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) yüzde 27,44 azalarak 5.723 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK marjı da 266 baz puan düşüşle yüzde 5,2 oldu.
Arçelik 1Ç25 Finansal Sonuçları Açıklandı
Arçelik 2025 yılının ilk çeyreğinde 1,6 milyar TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi Arçelik’in ilk çeyrekte 885 milyon TL zarar açıklaması yönündeydi.
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/03 dönemine aittir. Bu sonuçlara göre şirketin:
- Net satışları 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,34 artışla 109.118 milyon TL olmuştur.
- FAVÖK’ü 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %27,44 azalışla 5.723 milyon TL olmuştur.
- FAVÖK marjı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 266 baz puan azalışla %5,2 olmuştur.
- Geçen yılın 1. çeyreğinde 2.425 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 1. çeyreğinde 1.640 milyon TL net zarar açıkladı.
Satışlarda Bölgesel Değişimler
Arçelik’in bölgesel satışlarında farklı eğilimler gözlendi. Yurtiçi ve Asya & Pasifik satışları azalırken, Avrupa ve Afrika satışlarında artış kaydedildi. Yurtiçi satışlar %12, Asya & Pasifik satışları ise %15 oranında azaldı. Buna karşılık, Avrupa satışları, Whirpool birleşmesinin etkisiyle yıllık bazda %49 arttı. Afrika satışlarında da %18’lik bir artış yaşandı. Bu değişimlerle birlikte, Avrupa’nın toplam satışlar içindeki payı 1Ç24’te %34 iken, 1Ç25’te %47’ye yükseldi.
Maliyetler ve Karlılık Üzerindeki Etkiler
Hammadde fiyatlarındaki düşüşe rağmen, artan personel giderleri ve düşük kapasite kullanım oranı, Arçelik’in marjları üzerinde baskı oluşturdu. Şirketin net zararı, beklentilerin üzerinde gerçekleşerek 1.640 milyon TL olarak kaydedildi. Ayrıca, beklentilerin üzerinde gerçekleşen vergi giderleri nedeniyle efektif vergi oranı %105 olarak gerçekleşti.
Borçluluk ve Beklentiler
Arçelik’in net borcu, 2024 yılına kıyasla %20 artarak 115 milyar TL’ye ulaştı. Bu artışta, işletme sermayesindeki yükseliş etkili oldu. FAVÖK’teki düşüşün de etkisiyle, Net Borç/FAVÖK oranı 2024 yılsonundaki 3,9x seviyesinden 1Ç25 itibarıyla 5,1x seviyesine yükseldi.
Şirket yönetimi, analist toplantısında yurt içi pazarda toparlanma sinyalleri alındığını ve yılın ikinci yarısında daha olumlu sonuçlar beklendiğini belirtti. Avrupa pazarında da hacim bazlı büyümenin devam ettiği ifade edildi.
Hisse Performansı ve Değerlendirme
Arçelik hisseleri, 2025 beklentilerine göre 5,3x FD/FAVÖK ile işlem görüyor. Gedik Yatırım, finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendirdi.
